Территория парка уникальна по своим геологическим и биогеографическим параметрам: возраст горных пород, минералогический состав, высочайшее богатство биологических видов (более 400 видов сосудистых растений, более 300 листостебельных мхов, около 150 печеночников, около 400 лишайников, 27 видов млекопитающих, 123 вида птиц, 2 вида пресмыкающихся, 1 вид земноводных).
В Хибинах представлено более половины редких видов растений, известных на территории Мурманской области.
Флора национального парка «Хибины» – субарктическая горная, включающая более 400 видов высших сосудистых растений, 462 вида мхов, около 500 видов лишайников и 280 видов грибов. Она, как и флора всего Кольского полуострова, сформировалась мигрантами из ближайших внеледниковых убежищ (лютик серножелтый, мак лапландский, одуванчик лапландский и другие представители древнеарктической флоры), с востока (карликовая береза, луговик альпийский, ситник трехраздельный и другие представители арктической и субарктической сибирской флоры) и юга (береза извилистая, ольха кольская, молиния голубая и другие представители субарктической и бореальной флоры Евразии) после валдайского оледенения. По видовому составу флора Хибин богаче флоры прилегающих равнин благодаря наличию в горах более разнообразных экологических условий.
Состав ихтиофауны парка типичен для северных олиготрофных водоемов и относительно беден в видовом отношении. Вместе с тем водоемы и реки на территории национального парка имеют высокое рыбохозяйственное значение, поскольку относятся к системам крупнейших озерно-речных систем области. Основу рыбного сообщества рассматриваемой территории ранее составляли представители лососевых и сиговых видов. Современные тенденции развития рыбной части сообществ свидетельствуют об увеличении роли окуневых рыб.
В фауне национального парка «Хибины» представлено 30 видов млекопитающих, 138 видов птиц, 2 вида пресмыкающихся, 1 вид земноводных. Здесь представлены практически все млекопитающие Мурманской области (за исключением некоторых заходящих в область видов), заметная часть видов птиц (за исключением приморских и некоторых залетных видов), все пресмыкающиеся и треть видов земноводных.